专题：资本市场大咖2026新春献词：骏马踏春来 驭势稳行启新程

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　作者：申万宏源研究互联网传媒团队 黄俊儒

　　今年新春时节返乡
，相比此前多年返乡看到了更多新变化，不仅是市民都津津乐道的平陆运河开通后对经济和生活的影响 ，还有AI对市民生活习惯已经潜移默化的改变
、外出务工人员返回后陆续活跃的市井经济 。

　　家乡贵港位于南疆广西东南部、西江中游
，2200多年前桂林郡的郡治即坐落在贵港市，也是大西南出海通道的重要门户
。因城内遍植荷花 ，这里素有“荷城 ”之美誉。

　　城市地理位置得天独厚
，核心内河航运枢纽+坐拥平原腹地 。贵港地处广西核心区域，位处南宁 、柳州
、北海、梧州的几何中心 ，坐拥东南丘陵地区难得的冲积平原 、也是广西最大平原——浔郁平原
。作为珠江-西江经济带的关键节点，贵港港是中国西部地区内河第一大港
，也是珠江水系首个吞吐量突破亿吨的内河港口，千吨级船舶可常年通航 ，实现了县县通高速公路
、高速铁路和高等级航道。

　　贵港历史底蕴深厚
，秦始皇统一岭南后设立的桂林郡，其郡治就在今天的贵港 。这里是太平天国起义的策源地 ，涌现了石达开、杨秀清等一批杰出人物
。漫步城中
，既可探访布山文化遗迹 、罗泊湾汉墓群
、千年古刹南山寺，也能在太平天国金田起义地址感受历史的回响。

　　今天的贵港是一座充满活力的现代新城 。它不仅是广西重要的商品粮、蔗糖和亚热带水果生产基地 ，超过77%的土壤达到富硒标准
，被誉为“中国生态富硒港
”
。同时，正全力打造广西战略性新兴产业城 ，新能源汽车 、电子信息、生物制药等产业集群正在崛起。这里还是西江生态旅游带上的明珠
，拥有桂平西山
、龙潭国家森林公园、平天山等17家国家AAAA级旅游景区，自然风光与人文景观交相辉映 。

　　一 、平陆运河：重塑西南航运格局 ，贵港航运发展的新阶段

　　平陆运河是西部陆海新通道的骨干工程，也是新中国成立以来建设的第一条通江达海的运河。它始于南宁横州市平塘江口
，沿钦江流入北部湾，全长134.2公里 ，按内河Ⅰ级航道标准建设
，可通航5000吨级船舶
。预计在2026年底建成通航。

　　这条“世纪工程”的战略意义在于：它将从根本上改变广西及西南地区货物“舍近求远 ”的出海格局——过去货物多经广州港出海，而运河建成后 ，航程将缩短560公里以上
，每年可节省运费超52亿元 。截至2026年2月，平陆运河已完成总投资的91.5% ，三大航运枢纽（马道
、企石、青年）船闸主体混凝土浇筑已于2025年底全部完成
，计划于2026年年底建成通航
。这条运河不仅是一条水上通道，更将以“一条线
”撬动产业“一片海” ，形成真正的运河经济带。

图1：平陆运河将大幅缩短西南地区对外货物出口距离
，贵港港为双向航运枢纽

　　对于贵港而言，平陆运河的开通将是重塑城市发展格局的历史性机遇 。

　　首先 ，贵港的交通枢纽地位有望进一步提升
。贵港已被纳入平陆运河核心城市，成为平陆运河经济带衔接珠江—西江经济带的重要枢纽。随着运河开通
，贵港将形成“双龙出海 ”格局——一头通过西江黄金水道连接粤港澳大湾区，另一头通过平陆运河连接北部湾 ，贵港港作为亿吨大港的优势将进一步释放 。

　　其次
，临港产业将迎来集聚发展，推动本土劳动力回流
。依托运河带来的物流成本优势 ，贵港已成功引进心连心绿色化工 、植护元创纸业等7个投资超百亿元的项目
，围绕“6+5”工业体系（六大产业集群+五个特色产业）加速产业集聚。2023年以来，全市共引进工业项目428个 ，合同投资额达2020亿元 。特别是木业家居
、新能源电动车、现代纸业等优势产业
，正借助运河机遇向价值链高端延伸
。

图2：平陆运河马道枢纽停泊锚地，建设进展持续推进

　　二 、两大日常生活变化：市井经济活跃 ，AI对市民生活习惯改变潜移默化

　　今年的暖冬之下
，城市中的市井经济更显活跃，春节期间20摄氏度左右的气温 ，让市民外出活动意愿更为积极，从自身出行体感来看
，外出早茶排队
、夜晚夜市熙熙攘攘，公园、景区日显拥挤 ，相比前两年春节显得更为热闹。

图3：大年二十八夜晚23点仍熙熙攘攘的贵港夜市

图4：大年二十八夜晚23点仍熙熙攘攘的贵港夜市

　　今年春节更不一样的是AI应用的广告投放如火如荼
，千问 、豆包的互联网AI应用入口之争趋于激烈，频繁在各处电梯广告看到AI应用的展示广告 。人们的消费习惯
、生活习惯乃至工作习惯正在受到AI的影响 ，豆包、千问等AI助手逐渐成为每个身边人手机里的标配
，AI时代的大潮已经轰轰烈烈地到来，并切实地影响着各个产业。

　　尽管资本市场对AI的Capex 、投流的ROI担忧在春节期间仍在演绎 ，中美的互联网和云计算巨头均在市场的担忧中股价大幅震荡波动
，但无论是C端互联网AI应用入口、B端企业软件AI入口，均将是对互联网流量分发格局
、企业服务软件形态的重塑 ，对科技巨头而言这是产业的巨大变革
，只能尽力抢占先机
。产业颠覆、竞争格局变化 、新形态涌现等交相辉映的变革，或许正在26年新春之际中国大模型公司产品密集发布
、AI应用广告投流力度加大、北美互联网大厂Capex指引大幅提升的大背景下 ，按下加速键。

图5：投放在贵港市内住宅电梯展示屏的AI应用工具广告

　　申万宏源研究“春节见闻
”系列研究：2018年起，以出思想 、建体系著称的申万宏源研究所
，持续践行探究中国国情的草根见闻 。2026年春节，申万宏源研究为进一步了解国情民情 ，提升调研能力
，厚植为民情怀，号召分析师回顾过往总结经验
、展望未来砥砺奋进 ，利用春节回家乡探亲访友、实地走访 、外出旅游的机会
，研究团队通过每年春节期间的回乡走访，将所见所闻用更接地气的文字与实地探访方式 ，让“研究”不拘泥象牙塔
，从而看清楚中国经济的多层次脉络
。