本周A股在节后情绪修复基础上放量上行
，成交规模跃升，市场风格出现显著切换 ，周期资源品成为新主线
，中小盘维持高弹性表现，杠杆资金重回市场 。

01

涨跌速览：中证1000领跑 ，弹性行情启动

本周市场较节前一周明显放量，中证500
、中证1000、中证2000等中小盘指数显著跑赢大盘蓝筹
，市场资金继续向高弹性标的集中，延续节后风险偏好修复趋势
。

行业层面 ，市场主线发生明显变化。材料板块周涨幅8.03%
，能源板块上涨6.31%，双双位居涨幅榜前列 ，成为绝对领涨方向 。周期资源品强势崛起
，“煤飞色舞+钢花四溅 ”格局重现，市场风格由此前的“科技成长
”向“周期价值”切换。

在35个Wind二级行业中 ，仅5个子行业出现负收益
，反映出市场整体呈现普涨格局
。前期强势的科技成长板块出现明显回调，媒体娱乐板块周跌4.46% ，AI应用端 、传媒、游戏等方向遭遇“杀估值 ”。在阶段性估值修复完成后
，资金开始进行风格再平衡 。

02

日均成交突破2.4万亿元，市场进入进攻模式

从成交金额看 ，本周市场量能出现“跃升式
”放大
。日均成交额突破2.4万亿元，较节前一周日均增加超过3000亿元
，显示资金参与度明显提升。尤其是在2月26日（周四），单日成交额达到2.56万亿元 ，创出周内乃至阶段性高点
，显示资金活跃度显著提升，市场从节前的观望状态逐步转向积极交易状态 。

换手率指标进一步验证市场活跃度回升
。数据显示 ，本周全市场市值换手率中枢较前一周提升约0.5个百分点
，2月26日换手率达到4.67%的阶段峰值。

从行业维度看，信息技术与材料板块换手率位居前列 ，显示高弹性行业成为交易最活跃领域 。个股层面
，换手率排名前列的标的主要集中于材料
、信息技术与能源板块，且多为中小盘个股
。这一现象与指数结构表现相互印证 ，说明市场活跃资金主要围绕高弹性板块展开博弈。

03

资金流向：主力净流出
，但边际改善信号出现

尽管指数走强，但主力资金全周仍录得净流出766.85亿元 。其中 ，2月26日单日净流出300.45亿元，为周内峰值
。尾盘资金前三个交易日持续净流出
，不过规模逐步收敛；至周五（2月27日），尾盘主力资金首次转为净流入0.59亿元 ，虽金额有限
，但边际改善信号值得关注。

从行业维度看，材料板块为唯一显著净流入方向 ，而TMT板块成为资金抛售重灾区
，内部呈现明显分化——部分核心龙头仍获得主力关注，但整体承压 。

个股层面 ，涨幅榜以周期与政策预期双重驱动标的为主
，跌幅榜则以影视传媒等前期强势方向为集中区域，显示资金风格切换节奏加快。

04

市场情绪：涨停高位震荡 ，两融余额重回上行
，情绪显著升温

市场情绪明显升温
。本周四个交易日平均涨停家数达94家，单日最高111家 ，整体维持“百股涨停”水平；跌停家数则从周初的22家快速降至周末的1家，显著收敛。涨停维持高位、跌停大幅减少
，构成情绪转强的典型信号组合 。

与此同时，杠杆资金重返市场
。两融余额前三个交易日累计增加442.83亿元 ，其中融资余额增加437.08亿元
，显示节前观望的杠杆资金开始加速入场，杠杆情绪与市场热度形成正反馈。

杠杆回流与涨停扩容共同验证情绪改善 。

05

下周重点：两会窗口开启 ，“十五五 ”预期升温
，关注风格演化

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